春节过后 持仓还是持币？ | 农银融媒

历经近两年“牛市”，投资者对2026年的“春节行情”充满了期待。春节后A股市场行情如何？投资者应该持仓还是观望？从历史数据来看，春节后A股市场上涨概率较大，建议投资者控制仓位，灵活布局。
“红包行情”或可期
万得数据统计显示，过去十年A股市场春节前后大概率呈现“先抑后扬”格局：春节前一周指数震荡居多，春节后首周上涨概率较高。
春节前，部分投资者为规避长假期间的不确定性选择撤资离场，导致节前抛售压力较大。春节假期后，投资者获得资金回流，形成“红包行情”。
A股市场成交量的变化与价格走势相呼应。资本市场或将呈现“节前缩量、节后放量”特征。今年春节前的最后一周，虽然A股市场日均成交额依然维持在2万亿元以上的相对活跃区间，但较前期市场高点已有明显缩量。
这种缩量并非资金离场，更多是一种蓄力。历史数据表明，春节过后，随着流动资金回归、年终奖入市以及新发基金的建仓，市场资金总量或将明显增加，市场交易热情可能迅速回暖。这种流动性回补是春节后“红包行情”的动力来源。
2026年是“十五五”规划的开局之年。春节后，全国两会召开在即，投资者对政策预期持续升温，这为“春季行情”的演绎提供了宏观政策层面的支撑。
风格转变可关注
春节后的市场风格转变值得关注。万得数据显示，过去16年（2010年至2025年），春节前后A股市场发生风格切换的概率较高，整体呈现“春节前偏向价值与大盘，春节后偏向成长和中小盘”的特征，其中仅有2年例外。历史数据显示，春节后，环保、电子、传媒、农林牧渔、计算机、通信等板块表现相对突出，特别是科技成长方向，往往会有较好的表现机会。
A股市场风格反转逻辑在于：春节前，出于避险考虑，资金更倾向于抱团高股息、防御性的大盘蓝筹股；春节后，随着市场风险偏好提升和活跃资金回流，弹性更大的中小盘股和科技成长股成为资金追捧对象。
值得注意的是，2026年春节假期被称为“史上最长春节假期”，共9天，为消费需求释放提供了充足的时间窗口，消费需求释放明显早于往年。2026年，随着我国经济复苏预期走强及超长假期催生的消费热潮，“消费板块”或重回投资者视线。未来，低迷五年之久的消费板块能否实现“反转”，备受市场关注与期待。
“结构化”机会将显现
对于普通投资者而言，把握结构化机会与优化持仓结构更为关键。
历史上，A股市场牛市的“春季行情”期间，指数涨幅往往在20%左右，本轮行情从2025年12月启动以来，最大指数涨幅尚不足10%，与历史同期相比差距较大，这意味着“春季行情”或仍有进一步演绎的空间。
随着全国两会临近及政策定调明确，市场焦点将从前期的政策预期，转向年报业绩验证以及高频经济数据的确认。这意味着春节后A股市场波动可能加大，普涨格局将让位于结构性分化行情。投资者宜对前期炒作过热、缺乏基本面支撑的纯概念股及时获利了结，对符合国家战略发展方向、产业趋势明确、业绩有支撑的优质投资标的或可安心持有。
这些方向可期待
以“人工智能”为核心的“科技主线”，仍是A股市场关注的重点。从细分方向来看，需要重点关注市场从硬件到应用的扩散与深化力度。在算力等硬件方向被充分定价的基础上，行情有望从人工智能（以下简称“AI”）硬件向应用端扩散，如软件、AI+医疗、人形机器人、智能汽车等。此外，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确，量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信这六大赛道作为未来产业的主攻方向，亦值得投资者关注。
在经济持续复苏的背景下，传统行业板块值得关注。比如，供需格局改善的“反内卷”概念板块，包括有色金属、基础化工、钢铁、建材等周期板块。同时，投资者可关注受益于商品涨价的资源品细分板块，以及估值具备安全边际的电力、煤炭、家电等板块的投资机会。
随着春节消费数据陆续公布及地产政策的持续松动，消费链与地产链机会也值得关注。
攻守兼备考虑持仓
春节长假过后，投资者应该持股还是持币？这或许是一个老生常谈的话题。投资者或许应该跳出短期思维模式，用长期视角审视投资。
当前，资本市场机会较多，建议投资者采取持仓为主、不空仓、不满仓的配置策略。此策略让投资者既不错过当前行情，又为短期的市场回调留足“后手”。具体配置上，建议投资者采取“价值+成长”攻守兼备的哑铃式策略。行业配置方面，建议投资者采取“核心+卫星”与分散配置相结合的策略，避免过度集中于单一行业。
投资者从市场历史数据中分析得出了一些规律，这给了投资者持股过节的底气。但A股市场的结构分化亦是对投资者的投资能力和经验的考验。
投资者开展投资是为了更好地生活，但这只是生活的一部分。春节假期，既给了我们陪伴家人、休息放松的时间，也为我们提供了重新思考的空间。希望投资者放下对短期波动的焦虑，以更好的心态迎接丙午马年的投资旅程。